有一項(xiàng)技術(shù)，很特別——80年代初，國(guó)內(nèi)想要從國(guó)外引進(jìn)該技術(shù)，卻遭到國(guó)外巨頭封鎖，技術(shù)研發(fā)之路，舉步維艱。后來(lái)被迫向日本求助，卻被開(kāi)出天價(jià)專(zhuān)利費(fèi)，而且，轉(zhuǎn)讓的還是其60年代水準(zhǔn)的老舊技術(shù)。

直到30年后，2018年，中國(guó)廠商不僅掌握了該技術(shù)，而且產(chǎn)能還超越德、美、日幾大巨頭，位居全球第一。這個(gè)產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)格局，徹底扭轉(zhuǎn)。它就是生產(chǎn)聚氨酯關(guān)鍵材料MDI的光氣化學(xué)技術(shù)。

而這家公司最早成立的時(shí)候，只是一家小皮革廠，建廠的目標(biāo)，是“讓中國(guó)每個(gè)人都能穿得起皮鞋”?？扇缃瘢?/span>是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上赫赫有名的化工巨頭。今天，讓我們走近萬(wàn)華化學(xué)，看看它到底是如何成為高速奔跑的“中國(guó)巴斯夫”！

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發(fā)展歷程：從中國(guó)萬(wàn)華到世界萬(wàn)華

萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司成立于1978年，前身為煙臺(tái)合成革總廠MDI分廠，1998年12月20日改制成立，2001年上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)華化學(xué)”(600309)。

在中國(guó)的上市公司中，萬(wàn)華化學(xué)是一家以技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)的高科技企業(yè)和我國(guó)制造業(yè)最具創(chuàng)新力的企業(yè)之一，在“國(guó)家創(chuàng)新型百?gòu)?qiáng)企業(yè)”中排名第 3，位列華為之后。

在近40年的公司發(fā)展歷程中，萬(wàn)華化學(xué)通過(guò)大力實(shí)施四大創(chuàng)新工程(技術(shù)創(chuàng)新工程、綠色創(chuàng)新工程、人才創(chuàng)新工程、引領(lǐng)創(chuàng)新工程)，因時(shí)制宜，成功實(shí)施了“三大戰(zhàn)略”(全球化戰(zhàn)略、多元化戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略)使公司從1998年瀕臨倒閉的老國(guó)有企業(yè)脫胎換骨，成功地將萬(wàn)華聚氨酯產(chǎn)業(yè)從全球末位發(fā)展到全球第一，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的持續(xù)增長(zhǎng)和保值增值。 

縱觀萬(wàn)華化學(xué)的發(fā)展史，可以看到，2008年金融危機(jī)之前是萬(wàn)華化學(xué)的起飛階段，2005年，其子公司寧波萬(wàn)華年產(chǎn)90萬(wàn)噸MDI生產(chǎn)基地開(kāi)工建設(shè)，為確保項(xiàng)目建設(shè)成功，萬(wàn)華化學(xué)集中優(yōu)勢(shì)資源，采取了包括股權(quán)激勵(lì)等措施，從而創(chuàng)造了僅用27個(gè)月時(shí)間建成并一次性開(kāi)車(chē)成功的奇跡，其CAGR(Compound Annual Growth Rate，復(fù)合年均增長(zhǎng)率)高達(dá) 45.28%，確立了萬(wàn)華聚氨酯在亞太市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。

2008—2009年，由于受到金融危機(jī)影響，萬(wàn)華化學(xué)營(yíng)業(yè)收入有所下降，2009 年之后，萬(wàn)華化學(xué)重新恢復(fù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，2012 年，萬(wàn)華化學(xué) MDI產(chǎn)能110萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)62%，全球17%，并實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈一體化生產(chǎn)。

▲萬(wàn)華化學(xué)的發(fā)展歷程

同年，受全球經(jīng)濟(jì)低迷拖累，國(guó)內(nèi)聚氨酯市場(chǎng)萎靡不振，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，出口頻頻受阻。但在政府出臺(tái)利好政策的強(qiáng)烈刺激下，通過(guò)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)出口貿(mào)易、擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)等綜合措施，整個(gè) MDI 行業(yè)扭虧為盈。

2013年公司正式更名為萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司，公司產(chǎn)能達(dá)到164萬(wàn)噸，全球產(chǎn)能最大，CAGR 達(dá)到 25.53%。 

萬(wàn)華化學(xué)發(fā)展歷程詳細(xì)列表

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4次產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程和5次產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張

萬(wàn)華化學(xué)的4次產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程

1．1987年之前，跨國(guó)公司一直壟斷中國(guó)的MDI市場(chǎng)，沒(méi)有萬(wàn)華化學(xué)對(duì)新技術(shù)的全面開(kāi)發(fā)，MDI產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)將會(huì)一直“洛陽(yáng)紙貴”。在萬(wàn)華化學(xué)成功自主研發(fā)MDI 新技術(shù)后，中國(guó)的 MDI 產(chǎn)業(yè)在世界舞臺(tái)終于擁有一席之地。

1998年，萬(wàn)華化學(xué)發(fā)起設(shè)立煙臺(tái)萬(wàn)華并成功運(yùn)作上市，自此萬(wàn)華化學(xué)將發(fā)展重心由“制革業(yè)”向 MDI 業(yè)轉(zhuǎn)移，并成功在上海證券交易所上市。萬(wàn)華化學(xué)經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，從主導(dǎo)產(chǎn)品MDI產(chǎn)能1萬(wàn)噸/年、凈資產(chǎn)只有1億元的MDI車(chē)間發(fā)展到目前MDI產(chǎn)能達(dá)230萬(wàn)噸/年、市值400億元的大型上市公司。 

2．2000年至2006年，實(shí)施“精干主業(yè)、剝離輔助”。萬(wàn)華化學(xué)于 2000 年至 2006年實(shí)施了“精干主業(yè)、剝離輔助”改革，將醫(yī)院、運(yùn)輸公司等近 30 個(gè)輔業(yè)全部進(jìn)行了剝離改制，集中優(yōu)勢(shì)資源于 MDI 核心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這些輔業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)換管理體制和經(jīng)營(yíng)

機(jī)制，發(fā)展勢(shì)頭良好。 

3．2005年至2006年，實(shí)施全員持股的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。萬(wàn)華化學(xué)主導(dǎo)產(chǎn)品 MDI為純粹競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域產(chǎn)品，并且是全球競(jìng)爭(zhēng)，萬(wàn)華化學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均為國(guó)際跨國(guó)公司，若沒(méi)有有力的人才保障機(jī)制，根本無(wú)法與國(guó)際跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)。

萬(wàn)華化學(xué)在兩個(gè)層面實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)

一是 2005 年底，萬(wàn)華化學(xué)全體員工持股的深圳市中凱信創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司持有了子公司寧波萬(wàn)華聚氨酯有限公司 25.5%的股權(quán)，中凱信共有股東1303 名，煙臺(tái)萬(wàn)華高管層合計(jì)持有中凱信 11%的股份，萬(wàn)華集團(tuán)高管層不持有中凱信股份；

二是 2006 年底，萬(wàn)華集團(tuán)員工持股的煙臺(tái)中誠(chéng)投資股份有限公司持有了萬(wàn)華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司 23.36%的股權(quán)，中誠(chéng)投資共有股東 3470 名，萬(wàn)華集團(tuán)高管層合計(jì)持有中誠(chéng)投資 21.86%的股份。

4．2007年，在萬(wàn)華實(shí)業(yè)層面引入了境外戰(zhàn)略合作伙伴。萬(wàn)華集團(tuán)在萬(wàn)華實(shí)業(yè)層面引入了境外戰(zhàn)略合作伙伴，為公司能在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置、開(kāi)拓市場(chǎng)和參與全球競(jìng)爭(zhēng)奠定了基礎(chǔ)。 

萬(wàn)華化學(xué)的5次產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張

1．寧波工業(yè)園項(xiàng)目、煙臺(tái)工業(yè)園項(xiàng)目建設(shè)和并購(gòu)匈牙利BC公司，進(jìn)行全球戰(zhàn)略布局。

①寧波工業(yè)園項(xiàng)目，是公司從生存到發(fā)展、產(chǎn)值從十億到百億的命脈工程，已累計(jì)投資95億元。2013 年，寧波工業(yè)園 MDI年產(chǎn)能將達(dá)120萬(wàn)噸，成為世界規(guī)模最大、一體化程度最高、成本最低、質(zhì)量最好的MDI制造基地。

②煙臺(tái)工業(yè)園項(xiàng)目，是今為止山東省一次開(kāi)工投資最大的工業(yè)項(xiàng)目。根據(jù)當(dāng)?shù)卣l(fā)展臨港化工園區(qū)和“退城進(jìn)園”的建設(shè)目標(biāo)，萬(wàn)華化學(xué)已著手在煙臺(tái)八角開(kāi)工建設(shè)工業(yè)園項(xiàng)目。

工業(yè)園著力打造全球最具特色和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的綜合產(chǎn)業(yè)園區(qū)。待萬(wàn)華煙臺(tái)工業(yè)園全部建成后，整個(gè)萬(wàn)華化學(xué)年銷(xiāo)售收入將超過(guò) 1000 億元，利稅400 多億元，進(jìn)入世界500強(qiáng)之列。

③并購(gòu)匈牙利BC公司，是萬(wàn)華國(guó)際化進(jìn)程的重要一步。BC公司位于歐洲的匈牙利，注冊(cè)資本金153億福林。大部分生產(chǎn)設(shè)施都集中在匈牙利的卡辛茨巴茨卡市，除此之外，BC公司在建16萬(wàn)噸/年 TDI 裝置，該裝置完工率約為80%。該公司的產(chǎn)品主要面向歐洲市場(chǎng)，有少量產(chǎn)品銷(xiāo)往中東、非洲以及亞洲等地區(qū))的機(jī)遇。

萬(wàn)華化學(xué)獲得國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)的批復(fù)并于歐洲匈牙利布達(dá)佩斯時(shí)間 2011年1月31日簽署了最終的股權(quán)買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，通過(guò)海外的控股子公司收購(gòu)BC公司96%的股權(quán)，自此萬(wàn)華實(shí)業(yè)成為BC公司的實(shí)際控制人，本次交易標(biāo)的總金額為12.63億歐元，使萬(wàn)華化學(xué) MDI 產(chǎn)能從全球第五名升至第一名，提前三年完成了在歐洲的產(chǎn)銷(xiāo)布局，縮短了國(guó)際化進(jìn)程。

在收購(gòu)過(guò)程中，萬(wàn)華實(shí)業(yè)的外方股東利用其資源和投資優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新資本運(yùn)作和海外融資方式，為成功并購(gòu)起到了關(guān)鍵作用。此次并購(gòu)，也被《國(guó)際金融評(píng)論》評(píng)為“2010年度歐洲、中東、非洲地區(qū)最佳重組交易”。 

2．上游鎖定和控制煤炭資源，下游培育秸桿人造板和墻體保溫材料兩大產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

①上游鎖定和控制煤炭資源?？紤]未來(lái)化工原料向煤炭資源傾斜的趨勢(shì)，萬(wàn)華集團(tuán)通過(guò)近三年的運(yùn)作，并購(gòu)了山西中強(qiáng)煤化有限公司，鎖定和控制了約3億噸的煤炭資源。

②下游培育生態(tài)板業(yè)和節(jié)能建材兩大產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。2006年—2007年，萬(wàn)華實(shí)業(yè)成立了萬(wàn)華生態(tài)板業(yè)股份有限公司和萬(wàn)華節(jié)能建材股份有限公司，重點(diǎn)培育 MDI 的兩個(gè)下游綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)：秸桿人造板和墻體保溫材料。這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)符合國(guó)家發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的要求，市場(chǎng)前景非常廣闊，同時(shí)能拉動(dòng) MDI 下游消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。 

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萬(wàn)華化學(xué)資產(chǎn)重組

意在化解同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之困

2018年3月4日晚間萬(wàn)華化學(xué)發(fā)布公告，公司與煙臺(tái)萬(wàn)華化工有限公司簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》，雙方已經(jīng)達(dá)成重大資產(chǎn)重組初步意向。

萬(wàn)華化學(xué)計(jì)劃采取發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、吸收合并等方式，購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)華化工下屬子公司股權(quán)，或吸收合并萬(wàn)華化工。萬(wàn)華化工系公司原控股股東萬(wàn)華實(shí)業(yè)存續(xù)分立后的新設(shè)公司，實(shí)際控制人為煙臺(tái)市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

根據(jù)分立協(xié)議，原萬(wàn)華實(shí)業(yè)所持有的萬(wàn)華化學(xué)47.924%股權(quán)、萬(wàn)華化學(xué)（寧波）有限公司25.5%股權(quán)、煙臺(tái)新益投資有限公司100%股權(quán)、萬(wàn)華國(guó)際資源有限公司100%股權(quán)、煙臺(tái)新源投資有限公司 100% 股權(quán)、煙臺(tái)辰豐投資有限公司100% 股權(quán)，將劃入萬(wàn)華化工。

分立完成后，原萬(wàn)華實(shí)業(yè)間接持有的匈牙利 BorsodChem Zrt.（以下簡(jiǎn)稱(chēng) BC 公司）的股權(quán)也將全部由萬(wàn)華化工間接持有。

公司曾在2月27日舉行的“重大資產(chǎn)重組投資者說(shuō)明會(huì)”上介紹，目前BC公司生產(chǎn)的 MDI 主要面向中東歐市場(chǎng)，萬(wàn)華化學(xué)這邊生產(chǎn)的 MDI 則是面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，少量出口到美洲等海外市場(chǎng)。

而B(niǎo)C公司雖然由萬(wàn)華化學(xué)托管，但始終是萬(wàn)華實(shí)業(yè)的資產(chǎn)。此次重大資產(chǎn)重組的目標(biāo)是整體上市，公司將成為控股股東化工行業(yè)的唯一上市平臺(tái)。

那么，由上市公司托管的匈牙利 BC 公司將毫無(wú)疑問(wèn)地納入上市公司，萬(wàn)華化學(xué)體量將進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)公司提供的資料，2011年萬(wàn)華收購(gòu)BC公司，當(dāng)年BC公司虧損13億人民幣，經(jīng)過(guò)萬(wàn)華6 年的整合與改造，2017年，BC公司大約盈利4.5億歐元。

此前，萬(wàn)華體系的組織架構(gòu)主要有三層：第一層是萬(wàn)華合成革集團(tuán)，其股權(quán)為 100% 國(guó)有；第二層是萬(wàn)華實(shí)業(yè)集團(tuán)；第三層是上市公司萬(wàn)華化學(xué)；寧波萬(wàn)華是萬(wàn)華化學(xué)再投資的，是第四層。此次調(diào)整取消了萬(wàn)華合成革集團(tuán)，萬(wàn)華實(shí)業(yè)的行政職能由萬(wàn)華化學(xué)代行，這樣的組織架構(gòu)為萬(wàn)華實(shí)業(yè)的整體上市鋪平了道路。

2018年6月4日復(fù)牌

1、萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司股票于2017年12月5日臨時(shí)停牌，并于2017年12月6日開(kāi)市起連續(xù)停牌，于2017年12月19日進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌程序。

2、停牌期滿(mǎn)1個(gè)月，根據(jù)籌劃重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展，公司于2018 年1月5日披露了《重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌的公告》（臨 2018-02 號(hào)），申請(qǐng)公司股票自 2018年1月5日起繼續(xù)停牌不超過(guò)1個(gè)月。

3、停牌期滿(mǎn)2個(gè)月，經(jīng)公司第七屆董事會(huì)2018年第二次臨時(shí)會(huì)議審議通過(guò)，公司于2018年2月5日披露了《重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌的公告》（臨 2018-22 號(hào)），申請(qǐng)公司股票自 2018年2月5日起繼續(xù)停牌不超過(guò)1個(gè)月。

4、停牌滿(mǎn)3個(gè)月，經(jīng)公司第七屆董事會(huì) 2018 年第三次臨時(shí)會(huì)議通過(guò)，并經(jīng)公司2018年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，公司于2018年3月5日披露了《萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司重大資產(chǎn)重組進(jìn)展暨繼續(xù)停牌的公告》（臨2018-35 號(hào)），申請(qǐng)公司股票自2018年3月5日起繼續(xù)停牌不超過(guò)2個(gè)月。

5、停牌滿(mǎn)4個(gè)月,公司于2018年4月4日發(fā)布了《重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌的公告》（臨 2018-54 號(hào)），申請(qǐng)公司股票自2018年4月 5 日起繼續(xù)停牌不超過(guò)1個(gè)月。

6、停牌滿(mǎn)5個(gè)月，公司于2018年5月5日披露了《萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌的公告》（臨 2018-64 號(hào)），申請(qǐng)公司股票于2018年5月5日起繼續(xù)停牌。

7、2018年5月9日，公司召開(kāi)第七屆董事會(huì)2018年第六次臨時(shí)會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司吸收合并煙臺(tái)萬(wàn)華化工有限公司的方案的議案》及其他相關(guān)議案，關(guān)聯(lián)董事就相關(guān)議案回避表決，獨(dú)立董事對(duì)本次交易相關(guān)事項(xiàng)發(fā)表了事前認(rèn)可意見(jiàn)及獨(dú)立意見(jiàn)。根據(jù)上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）的相關(guān)規(guī)定，上交所需對(duì)公司本次交易相關(guān)文件進(jìn)行事后審核，公司股票將繼續(xù)停牌，待取得上交所審核結(jié)果后另行通知復(fù)牌事宜。

8、2018年5月21日，公司收到上交所《關(guān)于對(duì)萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司吸收合并煙臺(tái)萬(wàn)華化工有限公司暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案信息披露的問(wèn)詢(xún)函》（上證公函【2018】0583 號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《問(wèn)詢(xún)函》”）。根據(jù)《問(wèn)詢(xún)函》的要求，公司積極組織中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行仔細(xì)研究，對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行逐項(xiàng)落實(shí)和回復(fù)，并對(duì)原預(yù)案內(nèi)容進(jìn)行了補(bǔ)充及修訂，編制了《萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司吸收合并煙臺(tái)萬(wàn)華化工有限公司暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（修訂稿）》。

9、公司股票于2018年6月4日開(kāi)市起復(fù)牌。

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資源和能力狀況分析

截止目前，今年上半年實(shí)現(xiàn)收入300.54億元。萬(wàn)華化學(xué)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健，整個(gè)團(tuán)隊(duì)呈現(xiàn)雄心勃勃的精神面貌，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于： 

1．規(guī)模總量最大：2012年萬(wàn)華化學(xué)擁有MDI產(chǎn)能110萬(wàn)噸（寧波基地90萬(wàn)噸、煙臺(tái)老廠20萬(wàn)噸），居世界第三；2013 年底將技改擴(kuò)產(chǎn) 30 萬(wàn)噸，達(dá)到140萬(wàn)噸，居世界第一；2014年公司在建的八角工業(yè)園80萬(wàn)噸 MDI 一體化項(xiàng)目投產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到200萬(wàn)噸（老廠關(guān)停），加上收購(gòu)的匈牙利博蘇化學(xué) 24 萬(wàn)，占全球產(chǎn)能 30%。 

2．成本優(yōu)勢(shì)明顯。萬(wàn)華化學(xué)MDI裝置比上海兩家 MDI合資工廠的費(fèi)用成本低1100元/噸，又因?yàn)槿f(wàn)華化學(xué)在寧波工業(yè)園和八角工業(yè)園均采用自主研發(fā)的全球最先進(jìn)工藝，同時(shí)上游以水煤做原料，其他廠商天然氣，煤氣化自供苯胺、甲醇等其它原料，加上人工、折舊、產(chǎn)業(yè)園區(qū)集成化帶來(lái)的綜合成本下降，可以再節(jié)約 1000 元/噸的費(fèi)用。 

3．產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)越。萬(wàn)華化學(xué)目前的聚合 MDI 產(chǎn)品質(zhì)量是全球領(lǐng)先的，近年來(lái)，其國(guó)內(nèi) MDI 售價(jià)一直高于巴斯夫、亨斯曼、拜耳等國(guó)際巨頭，公司將在全球 MDI 領(lǐng)域擁有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和全球話(huà)語(yǔ)權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)從中國(guó)萬(wàn)華向世界萬(wàn)華轉(zhuǎn)變 

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MDI行業(yè)價(jià)格成萬(wàn)華業(yè)績(jī)“命門(mén)”

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，MDI已經(jīng)成為萬(wàn)華化學(xué)穩(wěn)定的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，其具備MDI產(chǎn)能180萬(wàn)噸/年，開(kāi)工率維持在80%以上。

▲聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈圖

萬(wàn)華化工下屬海外子公司擁有年產(chǎn)30萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能，巴斯夫集團(tuán)擁有年產(chǎn)181萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能。此次交易后，萬(wàn)華化學(xué)將合計(jì)擁有210萬(wàn)噸MDI產(chǎn)能，躍居全球第一大MDI生產(chǎn)商。

MDI是生產(chǎn)聚氨酯最重要的原料，該材料既有橡膠的彈性，又有塑料的強(qiáng)度和優(yōu)異的加工性能，在隔熱、隔音、耐磨、耐油、彈性等方面與其他合成材料相比具備優(yōu)點(diǎn)，目前被廣泛應(yīng)用于國(guó)防、航天、汽車(chē)、醫(yī)療等領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)企業(yè)中能夠提供MDI的只有萬(wàn)華化學(xué)一家，其他的MDI供應(yīng)商主要集中在巴斯夫、科思創(chuàng)、拜耳等跨國(guó)企業(yè)。

萬(wàn)華化學(xué)當(dāng)然不止有火熱的MDI業(yè)務(wù)，其石化、新材料和特種化學(xué)品業(yè)務(wù)同樣處于持續(xù)爆發(fā)的狀態(tài)。

▲萬(wàn)華化學(xué)主營(yíng)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖

萬(wàn)華化學(xué)目前主要的分為三大業(yè)務(wù)：第一是聚氨酯系列，就是大家都知道的MDI，也是最近幾年萬(wàn)華賺錢(qián)的主要核心項(xiàng)目；第二石化系列，主要生產(chǎn)的是LPG 洞窟、MTBE、PDH等等大家?guī)缀蹩床欢漠a(chǎn)品。第三其他，主要就是精細(xì)化學(xué)品及新材料，占比穩(wěn)定15%左右，規(guī)模增速較為穩(wěn)定。

這些年來(lái)，萬(wàn)華化學(xué)從一個(gè) MDI龍頭, 向綜合性、一體化發(fā)展的化工巨頭邁進(jìn)。它的未來(lái)發(fā)展，我們拭目以待。（來(lái)源：興園研究一化工園區(qū)研究專(zhuān)業(yè)平臺(tái)）