受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，上周二開(kāi)盤(pán)A股大跌，周三、周四持續(xù)弱勢(shì)，周五在創(chuàng)業(yè)板率領(lǐng)下開(kāi)啟反彈。有機(jī)硅板塊周五全線上漲，其中集泰股份漲停，新安股份漲幅超過(guò)5%，潤(rùn)禾材料、興發(fā)集團(tuán)、合盛硅業(yè)跟漲。

6月15日美國(guó)發(fā)布了對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅商品清單，其中在第二批征收關(guān)稅清單中，擬對(duì)來(lái)自中國(guó)的初級(jí)形狀的硅氧烷(3910)列入征稅項(xiàng)目。中國(guó)在對(duì)美貿(mào)易回?fù)糁?，也擬將對(duì)美國(guó)進(jìn)口的有機(jī)硅產(chǎn)品實(shí)行征稅。

根據(jù)美國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年美國(guó)有機(jī)硅出口中國(guó)1.58億美金，位居美第一位，占比達(dá)12.0%。甚至超過(guò)毗鄰國(guó)家加拿大和墨西哥(2012-2016均為最大消費(fèi)國(guó))。中國(guó)對(duì)美國(guó)有機(jī)硅是貿(mào)易逆差，2017年美輸出中1.58億美元，中輸出美僅0.68億美金，若對(duì)美有機(jī)硅貿(mào)易站爆發(fā)，美或?qū)⒊尸F(xiàn)相對(duì)利益受損局面。

此次貿(mào)易戰(zhàn)若實(shí)行，中國(guó)對(duì)從美進(jìn)口的有機(jī)硅征收關(guān)稅，將帶來(lái)短中期的影響為：

(1)短期進(jìn)口價(jià)格上漲，進(jìn)口成本提升，美國(guó)有機(jī)硅出口中國(guó)量或有所壓制，國(guó)內(nèi)自給自足企業(yè)更加受益;  

(2)中長(zhǎng)期來(lái)看，若中國(guó)采購(gòu)美國(guó)有機(jī)硅量減少，有利于國(guó)內(nèi)進(jìn)口替代，利好國(guó)內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)，一體化特別是中下游布局的企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)更加明顯。

目前國(guó)內(nèi)DMC有產(chǎn)能開(kāi)工接近滿產(chǎn)，國(guó)內(nèi)單體裝置因?yàn)楣に囅鄬?duì)海外落后，長(zhǎng)期開(kāi)工率僅有7-8成，裝置平均檢修時(shí)間較長(zhǎng)，這意味著未來(lái)面臨技改的可能性較大。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有裝置投產(chǎn)時(shí)點(diǎn)普遍在2008年前后，產(chǎn)齡接近10年，其中有充分技改裝置的僅占一半，這意味著有一半裝置在超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)容易承擔(dān)安全風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年出現(xiàn)集中技改的概率較大。

短期看行業(yè)景氣度非常好(一體化企業(yè)DMC環(huán)節(jié)單噸稅后凈利超過(guò)12000元)。

全球有機(jī)硅下游應(yīng)用主要集中在建筑、電子、汽車、醫(yī)療、化工等領(lǐng)域。從地域上看，全球有機(jī)硅行業(yè)主要集中在亞太、北美、歐洲三大地區(qū)，亞太市場(chǎng)占比接近一半，其中中國(guó)有機(jī)硅市場(chǎng)規(guī)模占四分之一左右，北美、歐洲市場(chǎng)各占四分之一左右。

2011-2016年，北美市場(chǎng)復(fù)合增速為4.6%，西歐市場(chǎng)增速為-0.3%，世界平均增速為2.7%，亞太地區(qū)增速為4.2%，中國(guó)市場(chǎng)增速達(dá)到了7.4%，為全球增速最快的國(guó)家。

有機(jī)硅下游銷售市場(chǎng)主要由海外巨頭控制。中間體DMC進(jìn)一步加工生成硅橡膠、硅油、硅樹(shù)脂等下游有機(jī)硅產(chǎn)品，全球有機(jī)硅下游市場(chǎng)主要被道康寧、瓦克化學(xué)、邁圖新材料、信越化學(xué)等四家巨頭控制，這4家來(lái)自歐美日的有機(jī)硅企業(yè)掌握全球超過(guò)三分之二的市場(chǎng)銷售份額。

中國(guó)企業(yè)產(chǎn)量及銷售量雖高，但其銷售的有機(jī)硅產(chǎn)品主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈中上游，且技術(shù)上的差距使國(guó)內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)品只能用于較低端有機(jī)硅產(chǎn)品生產(chǎn)，聚合中間體品質(zhì)與海外企業(yè)水平人有一定差距，導(dǎo)致我國(guó)有機(jī)硅企業(yè)產(chǎn)品相對(duì)低端，市場(chǎng)份額不高。從另一方面看，這說(shuō)明我國(guó)未來(lái)有機(jī)硅行業(yè)可進(jìn)步空間巨大，2016年中國(guó)有機(jī)硅市場(chǎng)規(guī)模占全球23.69%，假如單價(jià)達(dá)到亞太、世界甚至美國(guó)平均水平，中國(guó)份額將分別提升3.2%、7.6%、16.5%。

有機(jī)硅行業(yè)短期景氣，疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，將在市場(chǎng)反彈時(shí)有較為突出表現(xiàn)，長(zhǎng)期看亞太市場(chǎng)需求增速快，國(guó)內(nèi)一半廠家大概率在未來(lái)2年內(nèi)集中技改，中長(zhǎng)期看好有機(jī)硅行業(yè)發(fā)展。（來(lái)源：北京盛世創(chuàng)富投顧、有機(jī)硅商城）